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投资港股的窘境
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原文标题:投资港股的窘境
原文发布时间:2019-06-15 11:08:24
原文作者:大道平淡平安。
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投资港股的窘境


前言

本号(10年10倍投资路)坚持原创,记录自己投资路上的点点滴滴,所思所想,每天都花上一些时间把思考记录成文字。对于看到本文的朋友,我希望朋友们养成点赞的习惯,就是文末的好看。原创不易,坚持把思考写成文字更不易,希望大家多多鼓励。同时请大家一定阅读文章最后的风险提示。

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这是昨天没有来得及发出来的文章。

大家知道,价值投资者主要是选择优秀的标的的同时用更便宜的价格去购买。

当一个优秀的标的选定以后,如果他有两个市场的报价,一个市场报价10块钱,一个报价7块钱,你怎么选?

价值投资者肯定是选7块钱的那一家。

由于非常特殊的原因,过去很多中国上市公司都去了香港融资上市,同时他们也在A股融资上市了,于是就形成了两个市场都有报价。

且由于港股市场更加成熟,定价更加国际化,大多数时候,A股的报价更贵,H股的报价更便宜。

虽然是同样的,价格差异却往往很明显。


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可以看到这15只鸭脖体育平台登录,既有A股报价,也有港股报价,比如排名第5的中信建投,他在A股报价是20.78人民币,而港股定价只有5.58港币。

如果一个投资者要投资中信建投这家公司,当然是应该买便宜的港股了,可是结果呢?


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今年春季,中信建投A股从5.97元上涨到31.86元,涨幅达到了433%,而同期的中信建投港股呢?


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从3.765港币上涨到8.5港币,涨幅仅有125%。

所以可以看到港股虽然更加便宜,但是泡沫出现的时候,A股投资者疯狂程度明显更高。

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也就是说,投资价值方面,很多港股相比他的A股明显更高,但是从取得投资回报角度来看,A股却往往跑赢他的港股。

很多价值投资者跑到港股去,买了很多低估的品种,但是长期下来,赚到的钱和买A股并没有明显的差别,有时候还不如A股。

这种情况很常见,也很窘迫,甚至很多港股爱好者常常折戟沉沙,损失不小,可是在A股同样一只鸭脖体育平台登录上博弈的人却往往能够获得还不错的回报。

以至于有一些著名大V都开始抱怨,港股市场今年太低迷,很多公司低估得叫人难以置信,仍依然不涨。

这是为什么呢?那么如何做好港股呢?

港股和绝大多数的成熟市场是一模一样的。

那就是喜欢确定性,什么较确定性,用巴菲特讲的话,能够保持10年甚至更长时间竞争优势,这叫确定性!

贵州茅台10年后还存在吗?赚的钱一定比现在多吗?

是相信大概率依然是存在的,赚的钱也极大概率比现在多的,这就是确定性,确定性就能给好价格,这就是成熟市场的投资基本思维。

我们看看港股的一些鸭脖体育平台登录,第一个我最熟悉的友邦保险。


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友邦保险的确定性来自于哪里?未来10年以上的收益稳定性。

因为友邦保险完全不依赖于投资收益,他的久期做了非常完美的匹配,利润主要来源是费差和死差,这里不详细展开,以后有机会再来和大家聊。核心点是什么?只要保费收进来,收益就固定在那里了,非常确定。这就是为什么友邦的估值比平安、太保、新华、太平等均高出一大截的原因。

再看看维他奶。


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估值高到离谱,却依然备受追捧,为什么?还是他的确定性。

包括华润啤酒、港交所、中电控股、中华煤气、电能实业、港铁公司、宁沪高速等等,他们受到港股投资者的追捧,原因是什么?就是三个字,确定性。

投资者们确定过5年,10年甚至到他们退休的时候,这些公司都还依然存在,赚的钱比现在多,分的红也比现在多。

其实A股最近三四年来对于确定性的追求也在明显化,看看的月线就知道了。


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长江电力能走出大牛行情,也是大家相信这种公司的盈利和分红具有非常确定的持续性。

其实未来的A股,对于确定性的追逐仍然会延续,因为在众多不确定因素的环境下,投资者很难把握未来,只能找到未来确定性更强的部分品种进行投资。

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本文不构成任何投资建议。

个人言论与任职机构无关。


原文标题:投资港股的窘境
原文发布时间:2019-06-15 11:08:24
原文作者:大道平淡平安。

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